火配资跟着“股神”来投资！海外资金流入日本创20年新高

日本官方本周公布的数据显示，海外投资者上月买入日本股票和债券的规模创下近20年新高。在“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦近年来大举买入背景和避险情绪带动下火配资，日元资产持续受到外界的广泛关注。

日本资产受青睐

日本财务省5月12日发布的日本《对外及对内证券买卖契约等的状况》显示，海外投资者4月净买入的日本股票和债券共计8万亿日元以上（约合570亿美元）。这是自2005年有可比数据以来最高水平，相当于过去20年4月份平均值的三倍多。

从细分看，中长期债券的净买入为4万5371亿日元（315亿美元），是自2022年7月以来的最高水平，达到历史第二高。股票和投资基金净买入3万6759亿日元（255亿美元），为2023年4月以来新高，也是历史第三高。

交易员表示，债券激增可能来自央行储备，其需要将资金撤出美国资产。其中很大一部分购买的是日本政府债券（JGBs），在不确定时期被视为一种流动性和稳定性的选择。

野村证券首席外汇策略师后藤雄二郎(Yujiro Goto)表示，长期债券购买规模“大大超过”了4月份的典型规模。更重要的是，投资者同时大举买入债券和股票并不寻常。他解释说，这一行动看起来像是一场去美元化游戏，外国投资者从美国转移到日本，因为日本的市场足够大和稳定，可以消化那么多资本。

第一财经此前曾报道火配资，2023年日本股市突破了1989年泡沫破裂前的历史高点。货币政策、盈利预期、公司治理、巴菲特效应等因素成为海内外资金持续流入的关键。

在公司治理和管理准则的背后，意味着公司需要比以往任何时候都更加努力地为股东带来回报。东证所在向上市公司提出的建议要求包括，推进研发投资和人力资本等举措，以创造有助于可持续增长的知识产权和无形资产，投资设备和设施，以及业务组合重组。另一方面，通过股息或回购来增加股东的回报。

股神巴菲特的持续加仓也提振了外界的信心。2020年8月，伯克希尔正式登陆日本市场，披露持有伊藤忠商事、丸红商事、三菱商事、三井商事和住友商事五大商社5%的股份。随后，他不断加仓，截至2024年底，巴菲特对日本商社的总投资成本为138亿美元，市值已飙升至235亿美元，浮盈近七成。

在刚刚举行的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特透露，在接下来的50年里不会考虑出售这些股票，日本五大商社经营的历史记录是非常优秀的。他还表示，他投资的五家日本公司与伯克希尔建立关系是“超长期的”。“他们有不同的风俗习惯。他们有着不同的经商方式——这在世界各地都是如此——我们无意以任何方式试图改变他们所做的事情，因为他们做得非常成功。”巴菲特继续说道：“我们不会出售任何股票，几十年后也不会发生。日本的投资正好符合我们的胃口。”

另一方面，购买狂潮发生在美国总统特朗普所谓“对等关税”的余波中，关税政策导致全球市场大幅波动，并一定程度上冲击了美元资产的信心。投资者转向了日本，将其视为在混乱的全球经济中存放资金的安全之地。

新加坡银行首席经济学家曼苏尔（Mansoor Mohi-uddin）表示，在投资者被特朗普的经济政策吓到之后，资金大量涌入日本，包括他的贸易战和美联储主席鲍威尔的公开抨击。“日本在4月份看到了去美元化的影响，这一说法可能有些道理。” 他解释说，当央行实现储备多元化时，他们正在寻找流动性市场，而日本比大多数国家更符合这一特征。

美股是否度过危机火配资

受中美双方发表《中美日内瓦经贸会谈联合声明》影响，本周美国三大股指强势上攻，一度较历史高位回撤近30%的纳指重回技术性牛市。然而，市场对于本轮反弹的持续性不乏担忧的声音。

5月9日，美国银行公布了其机构投资者调查的新数据。几乎所有接受调查的基金经理都表示，特朗普的经济政策将导致美国滞胀。调查还发现，自特朗普宣布关税政策以来，做空美元已成为经理人中最常见的交易。

高盛首席政治经济学家菲利普斯（Alec Philipps）警告称，美英达成的贸易协议表明，许多国家最终将面临比特朗普上任前高得多的关税。他将2025年的GDP预测从之前的1%下调至0.5%。“更高的关税、更大的政策不确定性、商业和消费者信心下降，以及特朗普政府发出的信息表明，在追求其政策的过程中，更愿意容忍短期经济疲软，这些因素共同增加了下行风险。”

美银证券投资策略师哈特内特（Michael Hartnett）今年初曾预测，美国股市的反弹将失去动力。当时哈特内特青睐的投资主题为：债券、国际市场和黄金。在关税阴影下4月份的基金经理调查是本世纪最悲观的调查之一，在他看来随后股市如此迅速地复苏不足为奇。他将此与2024年底极致看涨情绪进行了对比，当时机构普遍看好美股将是今年表现最好的股票。

哈特内特认为，世界仍然对美国资产进行了大量过度投资，其中大部分没有对冲。美国例外论交易仍然很脆弱：即使美国在全球股市市值中的权重恢复到上世纪20年代的平均水平（60%对目前的64%），也会产生巨大的影响。他表示，快速资金的外流已经基本完成，但长期资金是缓慢的资金——许多机构基金尚未调整其投资组合以反映新的世界秩序。

这位明星策略师现阶段最担心的是美国国债的抛售，尤其是从长远来看，这会引发更大、更快的资本外流，从而造成破坏性和无序性。

哈特内特对贸易战的看法是，最终特朗普的政治直觉将迫使他在贸易谈判中缓和策略，达成协议。金融业支持者和大企业敦促对更激进的政策保持克制，特朗普对民意调查的敏感性将迫使他作出让步。任何新贸易协议，都可能会引发美国股市的短期交易反弹，而目前他依然将其作为出售的战术机会。与此同时，他仍然看空美元。

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